土地供应（2019.04.29-2019.05.05）：百城土地供应建筑面积同比上升107.65%

  本周合计供应223宗地块；其中住宅用地113宗，商服用地39宗，工业用地61宗，其他用地10宗。

  本周100城土地供应建筑面积合计2643.14万平方米,环比下降6.82%,同比上升107.65%，年初至今累计增速-15.1%，环比上周提升3.4PCT。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为189.86、1084、1369.27万平方米，环比增速分别为126.92%、22.9%、-26.82%；同比增速分别为1233.05%、71.73%、118.24%，年初至今累计增速分别为24.1%、-1.6%、-11.9%，环比分别提升11.1、2.8、3.7PCT。

  本周100城住宅类土地挂牌均价3454元/平方米,环比上升34.82%,同比上升69.65%。其中一线、二线、三线城市住宅类土地挂牌均价分别为4301、4545、2589元/平方米，环比增速分别为-68.34%、105.75%、16.26%；同比增速分别为492.42%、92.34%、49.31%。

  土地成交（2019.04.29-2019.05.05）：百城土地成交规划建筑面积同比下降47.19%

  本周合计成交125宗地块；其中住宅用地48宗，商服用地31宗，工业用地42宗，其他用地4宗。本周100城土地成交规划建筑面积1086.65万平方米,环比下降58.82%,同比下降47.19%，累计同比增速-13%，环比上周微降1PCT。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为66.01、631.63、389万平方米，环比增速分别为45.18%、-60.56%、-60.77%；同比增速分别为-0.77%、46.87%、-75.08%；年初至今累计增速分别为18%、-9%、-21%，累计变动分别为-0.6、1.4、-4.4个PCT。

  本周100城土地成交均价4593元/平方米,环比上升10.33%,同比上升322.15%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为9557、5347、2526元/平方米，环比增速分别为893.45%、4.86%、-9.72%；同比增速分别为3043.75%、347.07%、131.32%。

  投资建议：本周苏州部分区域土拍、限售政策落地，符合预期。土地供应数据继续回暖，成交增速稳中有升。根据中原数据，一季度土地成交TOP50城市土拍成交额同比减少20%，4月明显回升，截至5月9日同比增速升至1.2%。销售端，1-4月百强房企销售额同比增速29%，较前三月明显改善，分组来看，我们重点关注的16家房企与龙头企业累计销售额增速分别额为22%、30%，而主要布局三四线城市的房企销售额累计同比仍为负增长，但边际改善。

  我们认为，5月份公布的整体经济数据有所放缓，叠加本周美对中2000亿商品加征关税落地，出口数据或受影响。在外部经济环境恶化与国内经济回暖放缓的背景下，预计5月地产政策收紧的态势或放缓，地产政策宽松预期或将强化，叠加销售数据有所回暖，尤其以一二线布局为主的房企销售数据亮眼，另外建议关注长三角一体化主题机会，建议关注：1）优先推荐龙头：万科、金地、融创、招蛇、保利；2）优质成长股：新城控股、阳光城、中南建设、荣盛发展、华夏幸福；3）房产中介：国创高新、我爱我家；4）REITs及利率下行：光大嘉宝；5）自贸区及长三角一体化：城投控股、上实发展、光明地产、上海临港。

  风险提示：新房销售不及预期；调控政策超预期；经济下滑超预期